Использование критерия Дж.Келли для определения размера оптимальной сделки на фондовом рынке

Критерий Келли – это известная формула для определения оптимального размера сделки, которая позволяет максимизировать получаемую доходность.

Этот критерий был разработан Дж. Л. Келли в 1956 году и формула расчета следующая (1):

(1)

Где:   Р – вероятность оценки события контрагентом;
V – вероятность оценки события инвестором, трейдером;
С – критерий Келли, оптимальный размер позиции.

Пример расчета оптимального размера сделки по критерию Келли на российском фондовом рынке для индекса RTSI.
Предположим, по оценке контрагента вероятность падения индекса RTSI составляет 48%. По проведенному анализу инвестора, вероятность роста индекса составит 53%. Рассчитаем оптимальный размер позиции для сделки по формуле (1).

Оптимальный размер позиции для следующей сделки будет равен 5.7% от всего депозита.

Основной недостаток критерия Келли заключается в том, что при ошибке и завышении размера позиции, инвестор потеряет больше денег, а при недооценке размера позиции инвестор не дополучит часть прибыли. Перед инвестором ставится сложная задача: спрогнозировать более точно возможный исход, другими словами, инвестор должен иметь статистическое, инвестиционное, информационное либо иное преимущество перед остальными участниками рынка.

Статистическое преимущество включает в себя создание математических моделей и прогнозов, более точно описывающих поведения рынка, эмитента либо других участников рынка. Только тогда инвестор сможет максимизировать свою доходность.

Информационное преимущество включает в себя информацию, не доступную всем участникам рынка, так называемую инсайдерскую информацию.

Стратегическое преимущество – это наличие такой торговой стратегии, которая дает инвестору дополнительные преимущества перед другими участниками рынка. Одна из самых распространенных стратегий, дающих стратегическое преимущество, это стратегия арбитража.

Автор: Жданов Иван ©www.beintrend.ru

Оцените статью
Adblock
detector