Краткая характеристика методов оценки риска банкротства предприятий

Наименование метода

Краткое содержание

1.

Метод, предусмотренный Методическим положением по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса от 12 августа 1994 г. №31

Расчет коэффициентов:

1. Коэффициент текущей ликвидности
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

2.

Правило 5 C

Предполагает  анализ 5 критериев:

1. Character (характер заемщика)
2. Capacity (финансовые возможности)
3. Capital ( капитал, имущество)
4. Collateral (обеспечение)
5. Conditions (общие экономические условия)

3.

Модель Р.С. Сайфуллина, Г.Г.Кадыкова

R=2Ко+0.1Ктл+0.08Ки+0.45Км+Кпр
Где:
Ко – коэффициент обеспеченности собственными средствами;
Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Ки – коэффициент оборачиваемости активов;
Ки – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);
Кпр – рентабельность собственного капитала.

Если значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства предприятия высокая, если R>1, то вероятность низкая.

4.

Четырехфакторная модель Постюшкова А.В.

R=0.125Kтл+2.5Косс+0.40Коб+1.25Кр
Где:
Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами;
Коб – коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
Кр- коэффициент рентабельности собственного капитала.

Оценку риска банкротства следует проводить по следующей схеме: если R<0.99 то вероятность банкротства высокая, если R>1 то вероятность банкротства низкая.

5.

Пятифакторная рейтинговая модель

R=0.1Kтл+2Косс+0.080Коб+Кр+0.45Км
Где:
Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами;
Коб – коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
Кр- коэффициент рентабельности собственного капитала;
Км – коммерческая маржа или рентабельность реализации продукции.

Если R>1.0025 то вероятность риска банкротства низкая.

6.

Модель Бивера У.

Предполагает анализ 5 критериев:

1. Коэффициент Бивера
2. Экономическая рентабельность
3. Финансовый левередж
4. Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами
5. Коэффициент текущей ликвидности

7.

Модель Альтмана Э.

Z=1.2К1+1.4К2+3.3К3+0.6К4+К5
А – оборотный капитал/ сумму активов
В – не распределенная прибыль/ сумма активов
С – операционная прибыль/ сумма активов
D – рыночная стоимость акций/ заемные пассивы
E – выручка/ сумма активов

Если Z<2.99 то у предприятия низкий риск банкротства, если Z<1.81 то у предприятия высокий риск банкротства, если 1.8<Z<2.99 – зона неопределенности

8.

Модель Беликова А.Д.

R=8.38Х1+X2+0.054X3+0.63X4
Где:
X1 – доля чистого оборотного капитала в общей величине активов
X2 – рентабельность собственного капитала
X3 – коэффициент оборачиваемости  активов
Х4 – норма прибыли: чистая прибыль/интегральные затраты

9.

Балльный метод

Предполагает балльную оценку коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности
2. Коэффициент «критической» оценки
3. Коэффициент текущей ликвидности
4. Доля оборотных средств в активах
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
6. Коэффициент капитализации
7. Коэффициент финансовой независимости
8. Коэффициент финансовой устойчивости

10.

Модель Вишнякова А.Д., Колосова А.В., Шемякина В.Л.

Z=0.83Х1+5.83Х2+3.83Х3+2.83Х4+4.83Х5+Х6
Где:
Х1 – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Х2 – коэффициент текущей ликвидности
Х3 – рентабельность собственного капитала
Х4 – коэффициент капитализации
Х5 – показатель общей платежеспособности
Х6 – коэффициент маневренности.

Если Z<10-50, то риск банкротства высокий

11.

Модель Зайцевой О.П.

К=0.25Куп+0.1Кз+0.2Кс+0.25Кур+0.1Кфр+0.1Кзаг
Где:
Куп – коэффициент убыточности предприятия
Кз – соотношение кредиторской и дебиторской задолженности
Кс – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов
Кур – убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объему реализации этой продукции
Кфр – соотношения заемного и собственного капитала
Кзаг – коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

12.

Модель Ольсона Дж.

ZZ= -1.3-0.4 X1+0.6X2-1.4X3+0.1X4-2.4X5-1.8X6+0.3X7-1.7X8-0.5X9
Где:
X1- натуральный логарифм отношения совокупных активов к индексу-дефлятору валового национального продукта;
X2- отношение совокупных обязательств к совокупным активам;
X3 – отношение рабочего капитала к совокупным активам;
X4 – отношение текущих обязательств к текущим активам;
X5 – 1, если совокупные обязательства превышают совокупные активы, если наоборот то равен 0;
X6 – отношение чистой прибыли к совокупным активам;
X7 – отношение выручки от основной деятельности к совокупным обязательствам;
X8 – 1, если чистая прибыль была отрицательной последние два года, если наоборот то показатель равен 0;
X9 – отношение разницы между чистой прибылью в последнем отчетном периоде и чистой прибылью в предшествующем отчетном периоде к сумме чистой прибыли в последнем отчетном периоде, взятой по модулю, и чистой прибыли в предшествующем отчетном периоде, взятом по модулю.

13.

Метод Ковалева В.В.

Оценка качественных показателей деятельности предприятия

14.

Экспертные методы

Система показателей варьируется в зависимости от назначения метода

15.

Нейросетевое моделирование

Система показателей варьируется в зависимости от той или иной программы нейросети

16.

Скоринговые модели

Система показателей варьируется в зависимости от задачи скоринговой программы