Логистическая модель оценки банкротства предприятий Хайдаршиной (2009)

Одиннадцати факторная logit-модель для оценки вероятности риска банкротства для 4 различных отраслей была разработана Г.А. Хайдаршиной в 2009 году и имеет следующий вид:

P-вероятность риска банкротства предприятия,
Х1 – фактор определяющий «возраст» предприятия. Может принимать «0», если предприятие было создано больше десяти лет и «1» – если меньше десяти.
Х2 – показатель, который определяет кредитную историю предприятия. Если она положительная, то данный показатель равен «0», если нет – «1».
Х3 – показатель текущей ликвидности.
Х4 – показатель отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к уплаченным процентам.
Х5 – ln(собственного капитала).
Х6 – ставка рефинансирования Центрального Банка РФ.
Х7 – показатель, определяющий деятельность предприятия с точки зрения его региональной специфики. Равен «0», если предприятие расположено в Москве или Санкт-Петербурге, и «1» – если оно находится  в других регионах.
Х8 – показатель рентабельности активов предприятия (ROA).
Х9 – показатель рентабельности собственного капитала (ROE).
Х10 – показатель отражающий темп прироста собственного капитала.
Х11 – показатель отражающий темп прироста активов.

Z=а0+а1*Х1+а2*Х2+а3*Х3+а4*Х4+а5*Х5+а6*Х6+а7*Х7+а8*Х8+а9*Х9+а10*Х10+а11*Х11

Параметры модели в зависимости от различных отраслей, а также интервалы принятия решений в соответствии с предлагаемым подходом, представлены ниже.

Показатель модели

Коэффициент

Отрасль

Промышленность

ТЭК

Торговля

Сельское хозяйство

Const

а0

10.21

30.73

35.03

13.05

Х1

а1

0.03

3.70

4.18

0.27

Х2

а2

6.75

8.97

9.08

6.66

Х3

а3

-3.7

-8.67

-8.77

-7.01

Х4

а4

-1.59

-7.01

-8.56

-2.3

Х5

а5

-0.56

-1.64

-1.68

-1.0

Х6

а6

-0.12

-0.13

-0.4

-0.29

Х7

а7

-1.36

-0.69

-0.80

-1.57

Х8

а8

-6.3

-5.08

-8.47

-6.16

Х9

а9

-0.28

-15.38

-10.80

-2.36

Х10

а10

2.59

7.36

7.18

2.87

Х11

а11

-7.30

-22.02

-22.76

-6.93

Интервалы принятия решение в соответствии с logit-моделью Хайдаршиной оценки вероятности риска банкротства предприятий.

Вероятность риска банкротства

Лингвистическая характеристика риска банкротства предприятия

0.8<P<1

Max вероятность риска банкротства

0.6<P<0.8

Большая вероятность риска банкротства

0.4<P<0.6

Умеренная вероятность риска банкротства

0.2<P<0.4

Небольшая вероятность риск банкротства

0<P<0.2

Min вероятность риска банкротства

Большинство моделей оценки  риска банкротства основанных на множественном дискриминатном анализе, таких как модели Альтмана, Таффлера, Спрингейта, Зайцево, ИГЭА и др. получают интервалы  для принятия решения о вероятности банкротства экспериментальным путем. Тем не менее, logit-модели для оценки вероятности риска банкротства не предусматривают никаких диапазонов: результирующие показатели риска банкротства, рассчитанные  по данным моделям, принимают значения исключительно от 0 до 1, и вывод о вероятности риска банкротства производится в зависимости от степени «близости» расчетного показателя к 0 (минимальный риск) или 1 (максимальный риск).

Точность оценки вероятности риска банкротства по предложенной logit-модели составляет 85.6%.

Автор: Хайдаршина Г.А.

Оцените статью
Adblock
detector