Показатели рентабельности

Расчет уровня рентабельности акционерных товариществ имеет современную интерпретацию. Примерами таких показателей есть ряд индикаторов рентабельности.

1. Отношение чистой прибыли (без учета дивидендов по привилегированным акциям) к обычному акционерному капиталу определяет уровень рентабельности акционерного капитала (РАК или ROCE (Return on Capital Employed)). Формула расчета представляет собой выражение:

РАК (ROCE) = ЧП / АК,
где ЧП – чистая прибыль за минусом дивидентов по привилегированным акциям, АК – среднегодовая величина обыкновенного акционерного капитала.

Показатель АК рассчитывается на основании статей баланса как среднеарифметическая величина суммы активов на конец и начало года, или путем нахождения среднеарифметической величины квартальных балансовых итогов за год.

Значение показателя рентабельности акционерного капитала (РАК или ROCE) используют с целью изучения степени прибыльности, которую получает товарищество на инвестированный капитал. Показатель служит основой проведение аналитического сравнения доходности разных видов деятельности, проведения оценки соотношения полученной прибыли и вложенного капитала. В случае отсутствия привилегированных акций в товариществе, следовательно отсутствия гарантии выплат дивидендов, данный показатель аналогичен ROE.

2. Отношение чистой операционной прибыли товарищества (NOPLAT) к средней за год сумме вложенного капитала в процентном выражении представляет собой рентабельность инвестированного капитала ( РИК или ROIC). Формула расчета представляет собой выражение:

РИК (ROIC) = ЧОП(NOPLAT)/ИК * 100%, где
ЧОП (NOPLAT) – чистая операционная прибыль товарищества, за вычетом скорректированных налогов, ИК – инвестированный капитал.

В данном контексте под инвестированным капиталом следует понимать вложение только в основную деятельность. При расчете рентабельности во внимание нужно принимать только капитал, вложенный в основную (уставную) деятельность, аналогично и полученная прибыль от основной деятельности товарищества. В зависимости от специфики учетной политики и составных бизнеса товарищества сумму инвестированного капитала исчисляют одним из таких способов. Общепринятый расчет производят путем суммирования оборотных активов в основной деятельности, основных средств и других активов. Альтернативным есть путь суммирования величин собственного капитала и долгосрочных пассивов.

Основным критерием проведение аналитических расчетов есть использование показателей, которые относятся к одному виду деятельности, деятельности от которой получена прибыль. Для упрощения формирования информационной базы для проведения расчетов упускаю условие причисления показателей строго к основной деятельности, а непосредственный расчет ведут по всей деятельности товарищества. При этом берут во внимание удельный вес прибыли полученной от основной деятельности в общей сумме полученных экономических результатов товарищества. Учитывая такие погрешности, формула расчета РИК (ROIC) видоизменяется:

РИК(ROIC) = ЧПн / (ДК+СК) * 100%, где
ЧПн -чистая прибыль с учетом инвестирования (=чистая прибыль + проценты * (1 – ставка налога)), ДК – долгосрочные кредиты, СК (Net worth) – собственный капитал.
или с учетом проведения альтернативных расчетов:

РИК (ROIC) = ЧПп  / (ДК+СК) * 100%, где
ЧПп (EBIT) – прибыль за вычетом налогов и процентов (операционная прибыль) (=EBIT * (1 – ставка налога).
Расчетные суммы инвестиций получают путем деления суммы показателей на начало и конец года на два. Отметим, что расчет основывается на годовых данных ф.2 Отчете о прибыли и убытках. Если расчет проводился по квартально, то полученный индикатор рентабельности должен быть произведен в соответствии с числом расчетных периодов.

3. Отношение полученной чистой прибыли к сумме активов характеризует рентабельность суммарных активов (РСА или ROTA). Использование даного показателя, при принятии управленческих решений, дает возможность находить пути решения таких комплексов вопросов как увеличение выручки, снижение себестоимости и затрат, относящихся на финансовый результат; уменьшать сумму активов, путем снижения доли непроизводственных средств и суммы задолженностей. Формула расчета представляет собой выражение:

РСА (ROTA) = ЧПп (EBIT) / АП, где
ЧПп (EBIT) прибыль за вычетом налогов и процентов (операционная прибыль), АК –активы товарищества.

Отличием индикатора РСА (ROTA) от РАП (ROA) есть база расчетов, при которой используют операционную и чистую прибыль.
Необходимо учитывать обратное значение коэффициента РСА (ROTA) по отношению ситуации увеличение суммы привлеченного капитала. Положительное отношение к показателю не влечет за собой стремление к построению рациональной балансовой структуры активов. Также отрицательный эффект имеет этот показатель при ведении сезонной деятельностью бизнес структуры.

Положительной стороной индикатора РСА (ROTA) есть его применение как дополняющего показателя проведения аналогии между оценкой результативности отдачи активов товарищества в разрезе вертикальной структуры или ассортиментом. Это дает возможность проведение оценки эффективности отдачи инвестиций по данному активу при производстве отдельного вида изделия, стимулировать поиск подходов к рациональной структуре активов для оптимальной структуры производства.

4. Отношение чистой прибыли к собственному капиталу характеризует рентабельность собственного капитала (РСК или ROE), причем полученный результат сравнивают с величиной действующей банковской ставки. Такой подход дает возможность оценить товарищество на предмет эффективности вложений на долгосрочную перспективу. Традиционно индикатор рентабельности используется собственниками предприятия для отображения отдачи каждой вложенной денежной единицы.

Деятельность товарищества является прибыльной, если величина показателя РСК (ROE) ниже или равна банковскому проценту доходности. Индикатор применяют для сравнения эффективности товариществ одной отраслевой ветки. При этом показатель наглядно отображает качество работы управленческого персонала. Формула расчета представляет собой выражение:

РСК (ROE) = (ЧП/СК) * 100%
В данном контексте собственный капитал (Net worth) выступает как часть капитала, зафиксированная в отчетности, которая принадлежит акционерам (акционерный капитал). Исходя, из основной бухгалтерской формулы собственный капитал приравниваю к стоимости активов за вычетом обязательств. Поэтому формула расчета может быть представлена следующим образом:

РСК (ROE) = РАП (ROА)х коэффициент финансового рычага
Формула отображает зависимость финансового рычага от удельного веса привлеченных средств. Следовательно, прибыль может быть получена при значительном превышении кредитной ставки. Значение финансового рычага позволяет получить выводы о целевых направлениях использования заемных средств: для подержания предприятия на плаву или ведения расширенного производства. При качественном управлении значение коэффициента финансового рычага будет больше единицы. Но при высоком удельном весе заемных средств в статях баланса, наблюдается высокий уровень финансового рычага, что увеличивает риск деятельности товарищества. Повышение доли заемных средств может привести к коллапсу, минимизации получения прибыли при возникновении трудностей с расчетами.

5. Отношение прибыли товарищества к активам предприятия характеризует рентабельность активов (РА или ROA). Индикатор показывает, сколько приносит прибыли активы предприятия в денежном эквиваленте. Формула расчета представляет собой выражение:
РА (ROA) = (ЧПн / А)*100%, где
А – активы предприятия.

Для расчета рентабельности активов используют расчетную прибыль до выплаты кредитных процентов, которая отсутствует в информационной базе бухгалтерского учета. Поэтому для получения такого показателя к бухгалтерской чистой прибыли суммируют кредитные проценты с учетом налогообложение прибыли.

В обобщенном виде чистая прибыль (ЧП или Net Profit) рассчитывается путем вычитания из выручки затрат товарищества за период составления отчетности, с учетом расходов на налоги.

Показатель активов предприятия (АП или Аssets) отождествляется с составляющей частью бухгалтерского баланса, куда относят основные средства, нематериальные активы, запасы, денежные средства. Для использования в расчетах исчисляют среднегодовую величину стоимости активов путем нахождение среднеарифметического между данными на конец и начало года.

6. Отношение валовой прибыли к суммарной выручке определяет рентабельность валовой прибыли ( РВП или GPM – Gross margin ratio). Данный показатель отображает вклад валовой прибыли в объем реализации. Формула расчета представляет собой выражение:

РВП (GPM) = ВП (GP)/В (NS),
где ВП (GP) – валовая прибыль, В (NS) – суммарная выручка.

7. Отношение операционной прибыли к выручке товарищества характеризует показатель рентабельности операционной прибыли (РОП или ОPM). Данный показатель отображает удельный вес операционной прибыли в объемах реализации. Формула расчета представляет собой выражение:

РОП (ОPM) = ОП (ОP)/В(NS),
где ОП (ОP) операционная прибыль, В(NS) – выручка.

8. Отношение чистой прибыли и выручки товарищества характеризует рентабельность чистой прибыли (РЧП или NPM). Отображает удельный вес прибыли в выручке товарищества. Формула расчета представляет собой выражение:
РЧП (NPM) = ЧП (NI)/В(NS),
где ЧП (NI) – чистая прибыль.

Расчет индикаторов оценки рентабельности инвестированного капитала, производится на основании средних показателей статей финансовой отчетности. Если базой расчета служат данные полученные в течении года то соответственно показатель прибыли умножается на коэффициент 12 (помесячно), 4 (квартал), 2 (полугодие). Значение по стоимости оборотных активов принимается в среднем за год. Уровень рентабельности выражается в процентном отношении.

9. Отношение чистой прибыли к сумме оборотных средств товарищества характеризует Рентабельность оборотных активов (РОА или RCA). Соответственно данный показатель демонстрирует эффективность использования оборотных  средств, повышение данного показателя характеризует положительное использование оборотных средств. Формула расчета представляет собой выражение:

РОА (RCA)= ЧП(NI)/ОА(СА),
где ОА(СА) – оборотные средства.

10. Отношение чистой прибыли к сумме внеоборотных активов характеризует показатель рентабельности внеоборотных активов (РВА или RFA). Характеризует объем прибыли по отношению к эффективному использованию основных средств. Формула расчета представляет собой выражение:

РВА (RFA)= ЧП(NI)/ОС(FА), где
ОС (FА) -внеоборотные активы.
Соответственно более высокое показания индикатора свидетельствует об эффективности использования основных средств товарищества.

Оцените статью
Adblock
detector