Опционы на бирже. Основные сведения

Новички на опционной торговле сталкиваются с большим количеством терминов. Постигая «гранит опционов», каждый начинающий трейдер начинает вливаться в тему, все больше продвигаясь в плане успешных продаж.

Знания об опционах, их свойствах, а также о специфических моментах касательно торговли опционами помогут не только избежать неоправданного риска, либо убытков.

Что такое опционы

Опцион – довольно сложное понятие для новичков, поэтому для объяснения чаще всего используется бытовой пример. Рассмотрим его ниже.

Пример. Стоимость интересующей покупателя – 100 000 $. Цена его устраивает, а потому ему нужно предложить ее «фиксацию», не дав ей перемениться. Владелец автотранспорта подписывает договор с покупателем, «замораживая» цену на определенный срок (в среднем – 3 месяца). Договор на покупку по оговоренной в соглашении цене и является тем самым опционом.

Важно! Опцион можно отнести к бездокументарным ценным бумагам, что попадает под статью 128 ГК РФ.

Разобравшись с тем, что такое опцион, многие задаются вопросом, в чем смысл владельцу машины замораживать цену. Ведь так он может потерять выгоду, фиксируя стоимость автомобиля.

Ответ прост – договоренность о процентах. Если в соглашении сказано, что владелец машины получит от самой сделки дополнительные проценты, он не потеряет выгоду. Например, при покупке той же машины в 100 000 долларов и установленном проценте от стоимости оговоренной сделки (2%) приводит к немедленной оплате двух тысяч долларов владельцу машины.

Разница между опционами и бинарными опционами

Несмотря на созвучность, оба вида финансовых инструментов мало чем похожи. Проще будет рассказать, чем они различаются.

Рассмотрим отличия опционов и бинарных опционов ниже.

Эти три критерия достаточно ярко описывают различия между двумя видами опционов.

Покупатель опциона

Рассмотрим, кем является покупатель опциона. Данное лицо договаривается с продавцом, оплачивает нужную сумму и тем самым может в будущем в удобный для него момент донести оставшуюся сумму денег, закрывая сделку по оговоренной в соглашении цене.

Важно отметить, что покупатель может как закончить сделку, так и отменить её, так как в соглашении не прописывается пункт об обязательном взносе всей суммы денег.

Продавец опциона

Это лицо обязано не только получить после соглашения фиксированную сумму, но и дать покупателю приобрести или продать оговоренный в том же документе объект по фиксированной цене.

Сделка с колл-опционом

Опцион Call дает покупателю право на покупку в определенное время актива по установленной договором цене. Рассмотрим работу колл-опциона на примере ниже.

Пример. Стоимость акции – 5000 рублей. Покупатель опциона договаривается с продавцом следующим образом: первый дает 1000 рублей, а через год он покупает акцию за 5000 рублей. Продавец забирает эту тысячу рублей и ждет удешевления акции, дабы получить выгоду для себя.

Рассмотрим три возможных сценария ниже.

Сделка с пут-опционом

Теперь рассмотрим другой пример, но уже с опционами на продажу — Put-опционом.

Пример. Акция стоит все те же 5000 рублей. Покупатель предлагает продавцу оплату в размере 1000 рублей за опцион сразу, а потом – его покупку через год по цене в 5000 рублей. Продавец соглашается и надеется на рост цены акции, а не удешевление.

Рассмотрим ниже три сценария развития.

Пример торговли опционами на бирже

Рассмотрим ещё один пример, когда на бирже производится торговля опционом. Например, у покупателя – невыгодное положение, а ему нужно выйти из него. Простым выходом из этой ситуации становится рост цены актива. Только в этом случае выплата продавцу будет перекрыта.

Рассмотрим этот пример в цифрах. Call-опцион имеет цену в 36 тысяч рублей, премия – 500 рублей. В срок исполнения цена опциона выросла до 36 200 рублей, так что заработок составит двести рублей. Владелец актива при этом потеряет 300 рублей от премии в 500 рублей. Продавец же заработает пятьсот рублей.

Маржируемые и немаржируемые опционы

В бирже расчетные операции проводятся двумя методами – маржируемым и немаржируемым. Первый метод предполагает при заключении сделки выплачивать премию. Второй же способ отличается отсутствием расчетных транзакций вплоть до дня исполнения по причине заморозки счетов у обоих участников сделки.

Промежуточные результаты сделки можно проверять в режиме онлайн на официальном сайте рынка. Данные там обновляются два раза в день, когда закрывается клиринговый период – в 14:00 и 18:45 по МСК.

Важно! На сегодняшний день все опционы, размещаемые на ММВБ — маржируемые. Немаржируемых там практически нет.

Американские и европейские опционы

Помимо разделения опционов на маржируемые и немаржируемые, существует другое разделение – по континентам. В таком случае можно говорить о делении на европейские и американские.

Чем отличаются оба вида опционов, мы узнаем благодаря примерам ниже. Сначала рассмотрим пример, связанный с европейским опционом.

Пример. Василий приобрел для себя европейский колл-опцион. Страйк-цена у него — 24 тысячи рублей с премией в 530 рублей. Дата экспирации опциона – 20.11.2019. По состоянию на 1.11.2019 цена увеличилась с 24 тысяч до 30 тысяч. Однако фиксация прибыли невозможна в европейском опционе, поэтому Василию нужно ждать до 20 ноября, чтобы получить прибыль. В этот день сумма осталась той же, так что Василии заработал 6000 рублей.

Теперь рассмотрим пример с американским опционом.

Пример. Петр, проследив за действиями Василия, приобрел себе опцион, но уже американского типа. Главное отличие от европейского опциона заключается в возможности зафиксировать цену в любой момент до даты экспирации опциона. По этой причине Петр, увидев, что 1 ноября цена опциона повысилась с 21 тысячи до 29 тысяч, зафиксировал тут же цену и заработал восемь тысяч рублей.

Интересно! Тип интересующего опциона можно найти в его спецификации. Но на Московской бирже все они — американские, европейских там практически нет.

Поставочные опционы

Такого рода актив довольно часто может встретиться на бирже. Новичок может не понять, в чем он принципиально отличается от прочих видов опциона.

При заключении сделки с поставочным опционом одна из сторон может купить или же продать базовый актив. Эту сторону официально называют держателем или холдером опциона. Другая же сторона (подписчик опциона) обязана взять этот актив.

Как правило, под активом в поставочных опционах подразумевается физический товар (нефть/газ, промышленные металлы, запасы зерновых, КРС). Также в поставочном опционе продают финансовый базовый актив в виде валюты или акций.

В условиях опциона записана вся необходимая информация, включая сроки, объем и цену поставки. Последнюю дату обращения опциона обозначают как дату экспирации, а цена поставки актива – страйком опциона.

Важно! Основные положения можно найти в указании Банка России от 16 февраля 2015 г. No 3565-У.

Код опциона

Одним из важных вопросов, которым задаются многие начинающие трейдеры, заключается в том, как расшифровывать код опциона. Умение быстро его расшифровывать позволит быстро получить ключевую информацию относительно того или иного опциона.

Ниже будут достаточно подробно разобраны два кода опциона. На основе них трейдер с небольшим количеством опыта может понять, как расшифровывать другие коды.

Как правило, у Сбербанка коды опциона выглядят следующим образом: SR24250BK9 или SR24250BW9. Рассмотрим на их примере, как расшифровывается код SR24250BK9: SR + 24 250 + B + K + 9

Расшифруем каждый пункт отдельно:

• SR — код фьючерса Сбербанка;
• 24 250 — страйк-цена опциона;
• B — маржируемый американский опцион;
• K — колл-опцион, который исполнится в ноябре-месяце;
• 9 — 2019 год – год исполнения опциона.

Расшифровка выглядит следующим образом: американский маржируемый колл-опцион на фьючерс Сбербанка, который исполнится в ноябре 2019 года и ценой в 24 250 рублей.

Теперь рассмотрим второй код – SR24250BW9: SR + 24 250 + B + W + 9. Отличие от первого кода заключается в букве W. Она обозначает пут-опцион, который исполняется в ноябре.

Плюсы торговли опционами

Существуют три преимущества, которые выделяют опционную торговлю как способ заработка из прочих.

1. Путем операций с ними человек может получать фиксированный доход. Каждая продажа опционов влечет за собой получение премии. При продаже опционов лучше лишний раз перестраховаться.
2. Опцион может пригодиться для страхования инвестиций. Именно это было причиной создания опционных контрактов.
3. Человек, знакомый с темой опционов, постоянно анализирует цены, а также базовые и производные величины в поиске наибольшего заработка. Чтобы это обнаруживать, достаточно следить за общими изменениями рынка.

Риски опционной торговли

Каждый начинающий трейдер знает о разделении опционов на два вида — Put и Call. Они имеют не слишком большие отличия друг от друга, но надо их знать. Put-опцион продается по оговоренной цене, а Call-опцион позволит приобрести актив по назначенной стоимости.

Получается, что при покупке опциона Call расчет идет на повышение рынка, в то время как при продаже Put-опциона надежда продавца — на снижение цены. В остальных случаях владелец актива остается в убытке. 

«Именно смена цены опциона в любой день и момент является главным риском опционной торговли».

Трейдер Юрий Бурлака

Итоги

Опционная торговля — один из возможных способов заработка, требующих познания в экономике и трейдинге. Знания того, когда стоит повысить цену, а когда — понизить ее, позволяют избегать убытков и неплохо зарабатывать.

Понимая, как работает торговля опционами, каждый трейдер сможет постепенно увеличивать свой заработок путем покупки и продажи активов.