Глобализация хозяйственной жизни, либерализация условий осуществления предпринимательской деятельности и развитие региональных хозяйственных систем создают новые условия для осуществления международными корпорациями предпринимательской деятельности на мировом рынке. Все больше отечественных компаний осуществляют операции за пределами внутреннего рынка. К формирующимся российским транснациональным корпорациям эксперты относят крупнейшие энергетические, металлургические и телекоммуникационные компании. По масштабам операций на международных рынках и накопленному опыту в данной области они уступают ТНК развитых стран. Их деятельность осуществляется в условиях жесткой и динамичной конкуренции. Перед отечественными компаниями встает проблема изучения условий мирового рынка и методов повышения конкурентоспособности ведущих международных корпораций.
Начиная с 1990-х гг. достижение конкурентных преимуществ ТНК увязывают с глобализацией хозяйственной жизни. Современный мировой рынок характеризуется размыванием границ между отраслями, сокращением жизненного цикла товара, тенденцией к унификации спроса, а также повышением внимания к экологическим проблемам.
Для ТНК процесс глобализации хозяйственной жизни дает возможность диверсификации, специализации, использования преимуществ дерегулирования посредством осуществления крупных инвестиций на любых рынках, привлечения различных финансовых средств, снижения издержек производства за счет выпуска стандартизированной продукции и экономии на масштабах, использования более тесных деловых связей с другими предприятиями, банками для создания предпринимательских сетей и т.д. Все это ведет к повышению конкурентоспособности корпорации.
Конкурентные преимущества ТНК закладываются на этапе разработки корпоративной стратегии, которая в современных условиях определяется радикальными изменениями, происходящими в глобальной рыночной среде, и увязывается с ростом рыночной капитализации. На рис. 1 представлены движущие силы глобализации, которые воздействуют на структуру отрасли, сектора или рынка, имеющие особое значение для разработки стратегии транснациональной корпорации.
Сегодняшние условия дают возможность ТНК разработать глобальные стратегические подходы во многих отраслях. Именно при формировании общей корпоративной стратегии учитывают все преимущества современного глобального рынка.
Главным фактором повышения конкурентоспособности ТНК является рост ее размеров вследствие:
■осуществления прямых инвестиций в новые проекты;
■слияний и поглощений;
■реализации стратегических соглашений;
■использования эффекта экономии на масштабах.
В основе всех стратегий крупнейших ТНК находятся показатели роста, определенные в значительной степени глобальной консолидацией отраслей, что является важным условием развития конкурентного преимущества и создания акционерной стоимости бизнеса.
Высокий уровень консолидации компаний подтверждают следующие статистические данные.
В 2006 г. 6% официально зарегистрированных на биржах крупнейших компаний (с капитализацией более $10 млрд) составляли 68% общей рыночной капитализации [1]. Значительная консолидация наблюдается в списке первых 500 крупнейших компаний мира. В 2008 г. на долю 30 крупнейших компаний (6% из 500) приходилось около 25% общей рыночной капитализации, 23% общей прибыли и 20% общего объема продаж. Средний размер 30 крупнейших компаний мира по рыночной капитализации превысил $200 млрд [18]. Причем в условиях глобализации мирового рынка масштаб для компании начинает играть более важную роль, чем производительность, качество, время выхода на рынок. Исследования, проводимые компанией A.T. Kearney, показали, что в традиционных стратегиях экономика масштаба является одним из основных источников конкурентного преимущества. С.Дж. Пальмисано (председатель совета директоров, президент и СЕО компании IBM) считает, что в современных условиях крупнейшие компании превратились в глобально интегрированные компании, транснациональные группы фирм производственного, торгового, финансового и научно-исследовательского профиля [21]. Новый масштаб и высокая степень интеграции бизнеса требует от руководства активного применения всех возможных средств управления им.
Рост и развитие международного бизнеса вызваны действием взаимозависимых факторов, приводящих к глобализации производства и маркетинга, обеспечивающих конкурентоспособность и эффективное функционирование ТНК. Все эти факторы можно разбить на три группы: экономические, финансовые и организационные. Фирма, как правило, использует несколько способов одновременно.
Рассмотрим возможные способы получения конкурентных преимуществ ТНК в рамках экономических факторов (табл. 1).
Конкурентоспособность ТНК в стратегическом плане базируется на таких основных экономических условиях микро- и макроуровня, как ресурсы и возможности самой компании, уровень конкуренции в отрасли, страны базирования и международные факторы. Руководители должны принимать стратегические, инвестиционные и финансовые решения на международном уровне, объединяя и учитывая особенности регионов (местных, локальных рынков) с целью получения конкурентных преимуществ на динамично развивающемся мировом рынке.
Для обеспечения конкурентных позиций компании на мировом рынке ей прежде всего необходимо обладать конкурентными преимуществами на рынке национальном. Компания должна занимать прочное положение на внутреннем рынке, умело использовать все его ресурсы и возможности. Конкурентоспособность компании на международных рынках также во многом зависит от поддержки и содействия со стороны государства, которое предоставляет различные льготы, кредиты, субсидии, обеспечивает необходимой информацией о конъюнктуре рынков. В свою очередь, транснациональные компании способствуют усилению национальной экономики своей страны путем повышения производительности труда, создания рабочих мест и увеличения оплаты (компенсации) труда своих работников.
Чтобы использовать преимущества глобализации, компании прежде всего необходимо знать степень глобализации отрасли, в которой она осуществляет свою деятельность. Экономист М. Портер относит к глобальным те отрасли, которые имеют единое поле конкуренции по всему миру. В них получение конкурентного преимущества приобретает особо важное значение в связи с возможностью его всемирного использования. Именно в таких отраслях необходимо разрабатывать не просто конкурентную стратегию, а глобальную, т.е. формировать и внедрять единый подход к продаже продукции во многих странах [11].
Основными критериями оценки степени глобализации отрасли являются:
■однородность спроса;
■использование международного разделения труда;
■экономия на масштабах производства;
■конкуренция в мировом масштабе;
■высокая доля расходов на научные исследования и разработки;
■наличие международных альянсов, слияний и поглощений.
Так, к глобальным отраслям эксперты относят автомобильную промышленность, авиаперевозки, производство компьютеров, телекоммуникации, нефтедобычу и переработку, фармацевтическую и химическую промышленность [20]. При этом три самые крупные компании осуществляют 80% продаж в глобальной отрасли, на остальные приходится лишь 20% [1]. Использование различий национальных рынков (стоимость сырья, труда, технологий, капитала, система государственного регулирования предпринимательской деятельности) позволяет ТНК осуществлять, с одной стороны, глобальный рост своего бизнеса, снижение издержек производства, повышение прибыли, а с другой — привлекать для этого международные ресурсы. Яркими примерами являются рынки Китая и Индии. Только за период 2000-2003 гг. крупнейшие ТНК (европейские химические производители, японские производители автомобилей, американские промышленные конгломераты) построили более 60 тыс. предприятий в Китае, которые в большинстве своем ориентированы на глобальные рынки [21]. Все это обеспечивает устойчивость международных интегрированных структур бизнеса по отношению к постоянно меняющейся внешней среде.
Одной из самых распространенных корпоративных стратегий в последние десятилетия является установление деловых партнерских отношений между компаниями различных стран и создание интегрированных объединений. Например, основным принципом работы американского концерна Ford в современных условиях становится невозможность для крупной автомобильной компании осуществлять свою деятельность без тесной кооперации с другими лидерами в области автомобилестроения [14].
Фирмы все чаще образуют стратегические альянсы, которые среди многообразных форм сотрудничества компаний последние 15 лет заняли особое место. С середины 1990-х гг. их число в мире ежегодно возрастало более чем на 25%. В начале XXI в. данная тенденция усилилась. Сегодня каждая из 500 крупнейших мировых компаний участвует в среднем в 60 стратегических межфирменных альянсах [5]. В табл. 2 приводятся примеры наиболее известных партнерств.
Заключение стратегических альянсов обычно сопровождается приобретением доли участия, когда одна из компаний покупает достаточно крупный пакет акций другой фирмы для ведения совместной деятельности, или перекрестным владением участниками долей в капитале. Ниже в табл. 3 приведены доли участия в акционерном капитале некоторых ТНК.
В своей финансовой деятельности (табл. 4) ТНК используют особенности валютного, налогового и таможенного регулирования тех стран, где функционируют дочерние подразделения. ТНК проводят валютное маневрирование и используют в своих интересах условия осуществления хозяйственных операций, предоставляемых разными странами. Исходя из различных финансовых условий ТНК добиваются увеличения чистого денежного потока и прибыльности. Более того, особые финансовые условия позволяют ТНК формировать свои внутренние рынки, для которых характерна внутрифирменная торговля с применением трансфертного ценообразования. Таким образом, в создании условий, необходимых для эффективного функционирования ТНК, участвуют как они сами, так и государства, заинтересованные в развитии международного бизнеса.
Одним из результатов формирования глобального финансового рынка стало расширение доступа к международному рынку ценных бумаг эмитентов широкого круга стран. Развитие международного фондового рынка привело к созданию объективных условий использования временно свободных капиталов. Преобладающее место на мировом рынке ценных бумаг с точки зрения направляемых объемов капитала стали занимать финансовые институты [8]. По данным ОЭСР, за 19702000 гг. годовой объем прямых инвестиций в семерке ведущих стран вырос примерно в 40 раз, а портфельных инвестиций в 150 раз [13]. Институциональные инвесторы рассматривают размещение активов за рубежом как все более важное направление деятельности, обеспечивающее диверсификацию рисков и оптимизацию доходности портфелей ценных бумаг. Исследование McKinsey Global Institute показывает: активы основных групп инвесторов в 2000 г. выросли почти втрое и к концу 2006 г. составили около $8,5 трлн (рис. 2), что эквивалентно примерно 5% общемировых финансовых активов ($167 трлн) [6]. Высокая степень активности этих институтов, их ориентация на высокую прибыль стимулируют развитие конкуренции между компаниями за их средства. Это приводит крупные корпорации к необходимости выбора стратегии прозрачности и открытости для акционеров и потенциальных инвесторов.
Институциональные инвесторы распространяют свою активность также на страны с развивающимися рынками, условия деятельности на которых зачастую не соответствуют общепринятым мировым нормам. Кроме того, выявленные в начале первого десятилетия нового века многочисленные примеры серьезных нарушений в системе корпоративного управления привели к серьезным нарушениям прав акционеров и банкротству крупнейших компаний. В современных условиях многочисленные представители институтов финансовой инфраструктуры и мировое бизнессообщество особое внимание уделяют разработке гармонизированных стандартов и правил передовой практики корпоративного управления.
Особенности деятельности ТНК за пределами страны базирования стимулируют их к внедрению своих ценных бумаг на иностранных рынках капитала. Котировка облигаций и акций на иностранных биржах при этом имеет не только представительный характер. Она служит инструментом мобилизации дополнительных средств. Иностранные фирмы активно используют и внебиржевой рынок, где их число, как правило, превышает количество участников на официальном рынке в три-четыре раза.
Межстрановые перемещения ценных бумаг стали важным источником сращивания промышленных предприятий и банков, катализатором формирования крупнейших транснациональных компаний. Международные операции с ценными бумагами играют все более важную роль в таких сторонах деятельности ТНК, как финансирование, расширение производственной базы и сбытовой сети, активное участие в торговых операциях, их обеспечении и т.д. Этим объясняется значение, которое ТНК придают представительству в главных центрах международной торговли ценными бумагами. Особенно бурно международная торговля ценными бумагами развивается в последние 20 лет.
В настоящее время типичной стала ситуация, когда в руках иностранных держателей находятся достаточно крупные пакеты акций многих компаний из развитых и развивающихся стран. Таким образом происходит процесс взаимного переплетения владения ценными бумагами.
Привлечение ресурсов мирового рынка ценных бумаг имеет определенное значение также в силу того, что ТНК часто стремятся обойти довольно жесткие требования при регистрации на официальных биржах своих стран (особенно на Нью-Йоркской фондовой бирже). Котировку ценных бумаг на иностранных биржах они используют в качестве определенной альтернативы внебиржевому обороту: она дает возможность официально оценивать портфели ценных бумаг по рыночной стоимости, получать за ценные бумаги в короткий срок наличные деньги страны пребывания.
Каждая четвертая долговая бумага и каждая пятая акция, обращающаяся на национальном финансовом рынке той или иной страны, принадлежит иностранным инвесторам, что свидетельствует о высокой степени их интеграции в глобальный рынок капитала [8]. Практически все крупнейшие ТНК имеют свои представительства на иностранных фондовых биржах.
В регулировании интегрированных бизнесструктур особую роль сегодня играет перекрестное владение акциями. Заметным явлением стал рост числа совместных предприятий, учредителями которых выступают либо материнская и аффилированная компании, либо сами аффилированные компании, что порождает многообразные и довольно сложные внутренние связи. В частности, примерно 46% аффилированных компаний американских ТНК владеют акциями других образований, входящих в систему. Многонациональная структура собственности облегчает применение трансфертных цен и иных способов манипулирования с переводом денежных средств.
О масштабах интернационализации структуры капитала свидетельствует активное участие фирм в деятельности зарубежных фондовых бирж. Уже в начале 1980-х гг. число таких компаний достигло 236, к 1986 г. оно удвоилось. На конец 2008 г. на биржах было зарегистрировано 3046 иностранных компаний. Наибольшее количество представлено на ведущих фондовых биржах — Лондонской и Нью-Йоркской: 22% и 14% от общего числа компаний соответственно (табл. 5). Причем снижение объема торговли на основных фондовых биржах в период современных кризисных явлений не внесло существенных изменений в позиции иностранных компаний, представленных на различных торговых площадках.
Интеграция компаний происходит не только посредством вывода ценных бумаг на иностранные рынки, но и за счет покупки и инвестиций в активы компаний, что стало возможным в условиях смягчения доступа иностранного капитала на национальные рынки. Рассмотрим организационные преимущества крупных ТНК (табл. 6).
В течение последних 15 лет на мировых рынках наблюдается резкое повышение активности деятельности по слияниям и поглощениям (табл. 7), заключению стратегических альянсов. Все это приводит к изменению правил конкурентной борьбы и позволяет ТНК достигать глобального лидерства. Так, общая сумма трансграничных сделок по слияниям и поглощениям увеличилась за последние 20 лет практически в 10 раз. За период с 1997 г. по 2007 г. 51% общей рыночной стоимости слияний и поглощений составили так называемые глобальные сделки со средней рыночной стоимостью более $3 млрд [1].
Усиление глобальной конкуренции вызывает процессы трансграничных слияний и поглощений (cross-border mergers and acquisitions), создания стратегических альянсов, дает возможность привлечения капитала на иностранных рынках. Все это приводит к интернационализации прав собственности ТНК. Например, в настоящее время более 27% акций одной из крупнейших японских компаний Toyota [9] и около 24% норвежской компании Statoil [10] принадлежит иностранным инвесторам.
С конца 1990-х гг. доля иностранцев в структуре собственности крупнейших компаний Японии была всего 4%, а в 2007 г. составила 28% (рис. 3).
Более 60% всех сделок с ценными бумагами германских компаний в 2007 г. были осуществлены с участием иностранных инвесторов [3]. Увеличивается доля вложений американских инвесторов в иностранные компании. В совместном докладе Министерства финансов и Федеральной резервной системы США о вложении американских денег в иностранные акции отмечено, что самые большие вложения приходятся на Великобританию ($377 млрд).
На втором месте Япония, на третьем — Швейцария. Из стран с развивающимися рынками больше всего американских денег было вложено в акции бразильских компаний (табл. 8).
Такие доклады составляются с 1995 г. Согласно данным, представленным в них, наблюдается устойчивый рост американских вложений в иностранные акции, составившие в начале 2008 г. $5253 млрд [7].При этом контроль над корпорацией сохраняется за страной происхождения и контрольный пакет принадлежит предпринимателям одной, а не разных стран. Однако появление в компании значительного числа новых акционеров из разных стран, заинтересованных в учете их интересов, обуславливает необходимость новых требований к системе корпоративного управления с учетом мировых стандартов. На рис. 4 представлены преимущества создания эффективной системы корпоративного управления для крупных корпораций. В условиях современного глобального кризиса и серьезных финансовых проблем данные вопросы приобретают приоритетное значение.
Интернационализация структуры собственности позволяет крупнейшим компаниям менять местоположение материнской компании и штаб-квартиры1, перенося их за пределы своей страны. При этом важное значение придают:
■наличию финансовых, информационных центров и разветвленной сети деловых услуг;
■возможности налаживания деловых контактов;
■близости транспортной инфраструктуры;
■обеспеченности высококвалифицированными специалистами.
Наличие данных факторов характерно для крупных городских районов развитых стран, преимущественно столиц. Причины изменения местоположения корпоративного центра могут быть разные. В табл. 9 приведены примеры, иллюстрирующие вышеизложенное.
Наиболее ярким примером использования всех этих инструментов является фармацевтическая компания Organon, основанная в Нидерландах. В 2002 г. она переместила штаб-квартиру в Роузленд Нью-Джерси, чтобы быть ближе к американским потребителям и американским компаниям. В 2005 г. после слияния с голландской компанией Akzo Nobel NV было образовано две штаб-квартиры. В 2006 г. она ликвидировала штаб-квартиру в США, вернувшись обратно в Нидерланды. В конце 2007 г. штаб-квартира компании Organon переместилась обратно в США в связи с заключением крупной сделки с американской компанией Schering-Plough Corp. Of Kenilworth [16]. Некоторые компании стараются формировать глобальный имидж путем изменения названия. Например, британская компания British Petroleum Corp. стала называться BP PLC после слияния в 1998 г. с американской Amoco Corp.
Таким образом, можно сделать вывод, что в современных условиях глобализации понятие национальной принадлежности компании все больше утрачивает свое значение. Крупный бизнес по разным причинам, но с целью большей узнаваемости на мировом рынке, получения большей прибыли и более высокой капитализации выходит за рамки национальной принадлежности.
Рассмотренные выше процессы приводят к тому, что существенную эволюцию претерпевают и системы управления ТНК. С целью использования всех конкурентных преимуществ в рамках крупнейших транснациональных корпораций создается так называемая интегрированная сетевая структура, действующая как единая инновационная система, позволяющая повысить взаимодействие компаний внутри сети и одновременно использующаяся в борьбе против аутсайдеров, не входящих в объединение. Классическая вертикальная структура постепенно отходит в прошлое. Сейчас создается все больше глобальных корпораций с развитой горизонтальной структурой.
Такая форма организации и управления превратили ТНК в доминирующие субъекты олигопольного рынка. Для многих диверсифицированных корпораций в современных условиях характерно сочетание входящих в их состав дочерних предприятий с вертикальной и горизонтальной интеграцией. Типичным примером такой корпорации является шведская Nestle, имеющая 85% своего производства за рубежом и занятая ресторанным бизнесом, производством продуктов питания, реализацией косметики, вин и т.д. С помощью диверсификации ТНК не только снижают свои риски, учитывают различный уровень экономической активности в разных странах, но и пользуются основной составляющей данного процесса — неодинаковой степенью поражения кризисом различных отраслей в разных странах, что в настоящее время способствует большей финансовой и экономической устойчивости компаний. Новейшими инструментами, определяющими конкурентоспособность ТНК, являются иннова-тивность и адаптивность. Активизация инновационной деятельности направлена на повышение отдачи от использования имеющихся ресурсов.
С.Дж. Пальмисано, председатель совета директоров, президент и СЕО компании IBM, пишет:
«Реальная инновативность компании выходит за рамки разработки новых товаров. Она касается процесса оказания услуг, системы интеграции бизнес-процессов, системы менеджмента, передачи знаний и технологий, а также разработки политики в данной области. При этом необходимо учитывать формы и способы участия в данных процессах предприятий, объединений и общественности, а также получаемые ими выгоды» [21]. Инновации и инновационная деятельность становятся ключевыми факторами успеха компании на глобальном рынке и главными инструментами ведения конкурентной борьбы. Высокие риски (экономические, политические,экологические)являются стимулом к развитию новых технологий, что вызывает необходимость ТНК выделять значительные средства (до 50% от объема своих продаж) на НИОКР [19]. Это позволяет разрабатывать эффективные стратегии и иметь технологическое доминирование в бизнесе. Компании, которые в стратегическом плане стремятся занять более сильное положение, инвестируют в НИОКР еще больше. Особое значение инновативность приобретает в условиях кризиса. Ведущие ТНК не снижают затраты на НИОКР даже в непростое время. Важность инноваций в кризисный период признает руководство крупнейших компаний. Например, вице-президент корпорации Matsushita Масаюки Мацусита считает, что компания довольно спокойно относится к невыполнению бюджета. Однако при этом менеджеры компании не снижают расходы на новые разработки даже при отрицательном результате, поскольку, по мнению руководства, это закладывает стратегическую конкурентоспособность бизнеса [12].
Компании США доминируют в инновациях в области автомобилестроения, искусственных материалов, информационных технологий. Японские компании по расходам на НИОКР немного отстают от американских (за исключением нескольких). Европейские компании занимают ведущие позиции в медицинской и химической промышленности. Компании таких стран, как Южная Корея, Тайвань, Израиль, также демонстрируют высокий уровень. В настоящее время Samsung, Logitech, LG Electronics, Hyundai являются активными участниками инновационной деятельности и концентрируют свои усилия на НИОКР и недорогих инновациях.
Кроме этого, ТНК создают собственные научно-исследовательские подразделения как в стране базирования материнской компании, так и в принимающих странах. Причем в последнее десятилетие наблюдается устойчивая тенденция расположения подразделений НИОКР в развивающихся странах (табл. 10). Так, количество исследовательских центров иностранных ТНК (Microsoft, Intel, Vodaphone, Unilever и др.) в Китае увеличилось с 4 в 1993 г. до 705 в 2005 г. [17]. Высокая степень интеграции научных исследований и разработок по всему миру позволяет говорить о формировании глобальной сети в данной области.
В процессе создания инноваций ТНК активно взаимодействуют с государственными учреждениями, малыми и средними фирмами, а также
организуют трансграничные стратегические альянсы. Все это вызывает необходимость формирования долгосрочных стратегий по разработке нововведений не только в освоенных, но и в совершенно новых областях деятельности. При создании инновации в качестве ее обладателя выступает не только сама ТНК, но и страна базирования ее материнской компании, что вызывает необходимость эффективной государственной поддержки и содействия использованию имеющихся конкурентных преимуществ ТНК в соответствии с актуальными требованиями глобализации.
Инновационные стратегии крупных ТНК зачастую приводят к потере лидерами отрасли своих конкурентных позиций. Финансовый кризис обусловил перераспределение влияния на мировых отраслевых рынках, разорение или поглощение ряда ТНК, имеющих финансовые и управленческие проблемы. В 2009 г. автомобилестроительный концерн General Motors, нефтехимическая компания Lyon-deMBasel и производитель телекоммуникационного оборудования Nortel объявили о своем банкротстве, а производитель мобильных телефонов Motorola значительно уступила в конкурентной борьбе компаниям Samsung, Nokia, Sony Ericsson. В то же время в энергетике, производстве цветных и черных металлов, потребительских товаров длительного пользования набирают силу ТНК развитых стран и ТНК БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай). В современных условиях конъюнктуру рынка будут определять крупные международные компании, характеризующиеся высокой инновативностью, сумевшие использовать все факторы успеха для повышения своей конкурентоспособности.
ЛИТЕРАТУРА
1.Визяк А. Сила масштаба: угроза или возможность. Стратегия роста A.T. Kearney. — М.: ООО «Группа ИДТ» 2008.
2.Джонсон Дж., Шоулз К., Уиттингтон Р. Корпоративная стратегия. — М.: Вильямс, 2007.
3.Забелло Я. Доля иностранных собственников в немецких компаниях быстро растет. Смогут ли российские инвесторы воспользоваться благоприятным моментом? — http://www.epam.ru/index.php?id=23&id2=758&l=rus.
4.Карапетян Д., Грачева М. Корпоративное управление: основные понятия и результаты исследовательской практики // Управление компанией. — 2004. — №1.
5.Конина Н.Ю. Менеджмент в международных компаниях: как побеждать в конкурентной борьбе. — М.: Проспект, 2008.
6.Ланд С., Фаррелл Д. Новые игроки в мире глобальных инвестиций. — http://www.mckinsey.com/russianquarterly/articles/is-sue03/04_0103.aspx?tid=21.
7.Минаев С. Вложение за три моря // Власть. — 2009. — №44(847).
8.Ноздрев С.В. Международный рынок ценных бумаг в современной структуре финансовых рынков // Управление корпоративными финансами. — 2009. — №6.
9.Официальный сайт компании Toyota. — http://www.toyota.com/.
10.Официальный сайт компании Statoil. — http://www.statoil.com/en/investorcentre/share/shareholders/pages/default.aspx.
11.Портер М. Международная конкуренция. — М.: Международные отношения, 1993.
12.Сертаков А. Задел на будущее // СЕО. — 2009. — №2.
13.Совет директоров в системе корпоративного управления. — М.: Империум Пресс, 2005.
14.«Can Honda go it alone?» (1999). Business Week, July 5.
15.Daisuke Nogata, Konari Uchida, Hiroshi Moriyasu. Corporate Governance and Stock Price Performance During the Financial Crisis: Evidence from Japan Working Paper Series. — http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstractjd=1501723.
16.Dvorak P. (2007). «Why multiple headquarters multiply. As firms expand globally, more feel the need to call more than one city home». Wall Street Jornal. N.Y., November 19.
17.Edler J. (2008). «Creative internationalization: widening the perspectives on analysis and policy regarding international R&D activities». Technological Transfer, Vol. 33.
18.Fortune Global 500. — http://money.cnn.com/magazines/fortune/global500/2009/full_list/.
19.Kar S., Subramanian S., Saran D. (2009). «Managing global R&D operations — lessons form the trenches». Technology Management, March — April.
20.Makhija M.V., Kwangsoo K., Sandra D. (1997). «Williamson measuring globalization of industries using a national industry approach: empirical evidence across five countries and over time». Journal of International Business Studies, Vol. 28.
21.Palmisano S.J. (2006). «The globally integrated enterprise». Foreign Affairs. May — June.
22.UNCTAD (2007). Information Economy Report 2007-2008 Science and Technology for Development: the New Paradigm of ICT UNCTAD. New York, Geneva.
23.UNCTAD (2008). UNCTAD Cross-Border M&A Database, World Investment Report 2008: Transnational Corporations and the Infrastructure Challenge. New York, Geneva.
24.Weng Kun Liu (2009). «Advantage competition of inter-partner learning in international strategic alliance». Journal of Global Business, Vol. 3(2).
Автор:
Дементьева Алла Геннадьевна — МВА, к. э. н., замдекана факультета международного бизнеса и делового администрирования, профессор кафедры менеджмента и маркетинга МГИМО (У) Мид РФ (г. Москва)
Журнал МЕНЕДЖМЕНТ СЕГОДНЯ ■ 03(57)2010